央行购金需求放缓开云注册，金价的进犯撑执濒临覆按，或激发预期调整。
8月8日，据追风交游台音问，德领路银行发布的黄金需求分析呈报揭示了一个令投资者不安的趋势：各人央行黄金需求在Q2出现显赫回落
数据通晓，第二季度央行黄金需求较第一季度下落三分之一，跌至2022年第二季度以来的最低水平。该行称，这一变化尤其引东谈主温雅，因为央行需求一直是连年来鼓舞金价屡革命高的中枢能源。
研报指出，央行需求放缓意味着黄金上升的进犯撑执正在收缩。因此，这一趋势不仅对黄金价钱组成潜在胁迫，可能迫使分析师下调2026年金价预期至3600好意思元/盎司
央行购金量急剧下滑激发警报
研报指出，笔据天下黄金协会公布的二季度数据，各人央行黄金需求出现了令东谈主担忧的下滑。第二季度央行购金量比第一季度骤降三分之一，创下2022年第二季度以来的最低记载。
德银合计，这一变化尤为要道，因为央行需求在连年来一直是鼓舞金价上升的进犯力量。
另外，数据还通晓，央行需求在各人黄金阛阓中的占比已从2021年的10%翻倍至2024年的21%
德银知道，这种需求结构的变化成为鼓舞金价上升的要道身分，也压缩了珠宝需求占比，使其降至1977年以来第三低水平
真谛的是，德银在呈报中建议了一个表现央行需求数据与调研成果矛盾的不雅点：储备料理者可能更多地以好意思元价值而非盎司分量来揣摸黄金建立
该行知道，从本体好意思元价值角度看，第二季度央行需求的降幅仅为23%，而非按盎司设想的33%
这一不雅察知道，在金价执续走高的布景下，央行可能正在调整其购金策略，更多地温雅建立的价值而非数目。要是这一逻辑诞生，那么金价的执续强势本人可能成为截至央行进一步大举购金的身分。
预计模子濒临挑战
德银承认，央行需求的放缓对其金价预计模子组成下行风险。该行此前假定2025年央行需求将保执在1000吨支配，2026年回落至约750吨。关联词，2025年上半年本体需求仅为415吨，这意味着下半年需要达到585吨智力完满全年主义，压力不小。
该行的现象分析通晓，要是央行需求执续现时节拍，2026年金价预计可能需要从现在的3700好意思元/盎司下调至3600好意思元支配。更顶点的情况下，要是央行年需求降至500吨，金价预计可能跌至3300好意思元/盎司
德银分析师设定了375吨/半年算作保管现时预计的临界点，低于这一水平将组成预计下调的事理。可是现在德银保管了2026年金价3700好意思元/盎司的预计不变，基于以下三个要道身分：
率先，该行在2026年预计中已选拔相对保守的央行需求假定，年需求量750吨的预期本人就为模子提供了一定的缓冲空间其次，天下黄金协会对储备料理者的最新走访通晓，预期自身机构以及各人央行在将来12个月增执黄金的受访者比例创历史新高。第三，其他投资需求起原有望部分弥补央行需求的不及。
德银在呈报中荒谬说起好意思国可能通过行政敕令将贵金属基金纳入401(k)退休设想等计谋变化，这些皆可能为黄金阛阓带来新的需求能源。
此外，分析还通晓珠宝花费和黄金回收阛阓的响应存在诀别称性，为金价提供了绝顶的撑执身分。
