导语：中东弥留面目握续外溢。算作全球最大石油入口国，中国持久鼓动入口起首与输送渠谈多元化，同期服从裁汰对石油的依赖、提高电气化比重，并在冲破可能危及动力供应线之前，就已计谋性增购原油。这些举措为支吾潜在冲击预留了一定缓冲空间。但同期，数据傲气，2025年中国逾四成原油入口、近三分之一液化自然气入口来自中东地区，霍尔木兹海峡的面目变化仍对中国的动力安全具有显贵牵动效应。另据航运信息，本轮冲破爆发后，多艘中国货轮淹留海湾。
面前，伊朗战事对我国动力与经济安全的影响几何？
近日，布鲁盖尔征询所（Bruegel）高档征询员阿莉西亚·加西亚-埃雷罗（Alicía García-Herrero）撰文，就伊朗石油供应中断、航运与保障资本上升、通胀冲击及外部需求收缩等方面，分析关连面目对中国经济的影响。
阿莉西亚·加西亚-埃雷罗（Alicia García-Herrero） 布鲁盖尔征询所高档征询员
好意思国和以色列对伊朗发动伏击所激发的全球动力流动中断，对算作全球最大石油入口国的中国而言，组成了对其动力安全、出口韧性与地缘政事计谋的严峻历练。尽管中国精深的石油储备和多元化的入口起首在短期内提供了一定缓冲，但若是围绕伊朗的冲破握续升级，仍可能加重中国国内经济压力，并削弱其全球计谋预备。
伊朗石油供应中断
持久以来，伊朗一直是中国重要的廉价动力起首。尤其是自2021年《中伊25年协作契约》签署以来，这少量推崇得尤为彰着。证据契约，中国将以低于商场价钱的条目得到总和4000亿好意思元的石油供应，算作交换，中方则对伊朗基础方法进行投资，并开展安全协作。到2025年底，中国自伊朗入口的原油鸿沟最高已达约逐日140万桶，占其原油入口总量的13%，也占到德黑兰石油出口的约80%至90%。
伊朗石油频频通过篡改流向等形态躲避好意思国制裁。为幸免入口受制裁石油所带来的声誉和金融风险，这些原油的主要买家并非中国大型国有石油公司，而是鸿沟较小的民营地真金不怕火企业（即场合性真金不怕火油厂，下同）。伊朗石油频频通过中国新建的东谈主民币跨境支付系统（CIPS）结算，以绕建国际支付报文收罗SWIFT，因为后者可能会将受制裁的金融来回涌现给西方监管机构。
即便以廉价出售石油，对伊朗而言，这仍是一条至关重要的经济生命线。但是，伊朗出售石油所得收入，只可用于从中国入口商品，或支付中国企业提供就业的用度。因此，伊朗在出口和入口两头齐日益加深了对中国的依赖。
自好意思国和以色列于2月28日发动伏击以来，受基础方法受损以及航运停摆影响，伊朗的石油坐褥和出口已大幅萎缩。对中国而言，这意味着其自伊朗入口的石油立即出现了逐日100万至140万桶的缺口。失去廉价原油起首后，中国“地真金不怕火”企业不得不面对更高的替代采购资本，而此时全球弥留面目已令国际油市本就承压（见图1）。
2020年5月至2026年2月山东地真金不怕火企业的入口价钱与库存变化情况。其中，浅蓝色折线默示入口价钱（十亿好意思元，左轴），深红色折线默示库存水平（百万桶，右轴）。
出于经济安全考量，中国是实上已为可能因好意思国恫吓伊朗而激发的动力危急作出准备，而这种恫吓在2026岁首彰着加重。2026年前两个月，中国原油入口量激增16%，以进行计谋性囤积。同期，俄罗斯对华石油出口日均增多约30万桶，1月和2月对华出口鸿沟升至约逐日210万桶，但这对中国而言远远不够。中国经霍尔木兹海峡入口的海湾地区石油鸿沟，至少是自俄罗斯入口量的两倍（经霍尔木兹海峡运往中国的石油达逐日540万桶）。
换言之，从短期看，在国际油价大幅高涨、且很可能在较永劫期内督察在每桶100好意思元左右的配景下，中国仍需支吾相等一部分低于商场价钱的入口原油俄顷中断所带来的冲击。对于中国对油价明锐度的方法模子傲气，若油价高涨25%，中国国内坐褥总值（GDP）将下落0.5%。这也突显了这一问题对中国而言所具有的重量。
霍尔木兹海峡关闭对中国的影响
霍尔木兹海峡承担着全球约20%的石油输送量以及相等鸿沟的液化自然气（LNG）输送量；这一海峡现在尚处于关闭景况。中国约一半的原油和30%的液化自然气依赖沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋和卡塔尔等供应国（见图2）。
若是波斯湾通谈握续关闭，中国将濒临供应虚浮风险，海运与保障资本也可能急剧飙升，并激发对改谈货运资源的热烈争夺——不外，一些吊挂中国国旗的船只似乎依然得到了通过霍尔木兹海峡的许可。
2020年至2025年中国原油入口起首结构的变化。由图可见，2020年以来，中国原油入口起首已徐徐竣事多元化，但来自海湾地区（沙特阿拉伯、阿联酋、阿曼、伊拉克、科威特、伊朗）的供应在总入口中仍占有重要位置。
亚洲部分经济体对霍尔木兹海峡的依赖进度估算（占动力入口总量的百分比）。左侧傲气原油入口涌现度。右侧傲气液化自然气入口涌现度。
除霍尔木兹海峡可能出现某种选拔性敞开除外，中国自身的缓冲才调也相等可不雅：中国计谋与买卖石油储备系数约为13亿至14亿桶，足以隐私大致四个月的入口需求。与此同期，俄罗斯历程陆上管谈输送的石油也为中国提供了进一步的起首多元化，尽管这一渠谈相通存在一定法例。
最初，现存输油管谈似乎依然处于满负荷运事业态，而俄罗斯若思进一步增多海运对华出口，也会受到其油轮运力不及的制约。此外，好意思国财政部此前曾在3月5日专诚为印度发布了为期30天的豁免，允许印度购买淹留在海上的俄罗斯石油，以减轻霍尔木兹海峡关闭带来的负面影响。这也使中国更难消化俄罗斯可能领有的剩余产能。
该图比较了亚洲部分经济体在动力储备方面的缓冲才调。左侧为原油储备可隐私天数。右图为自然气储备可隐私天数。举座来看，中国在原油储备方面具有一定缓冲才调，彰着高于印度，但低于日韩。
该图比较了亚洲多个经济体的动力供应结构，从左到右规律为新加坡、泰国、马来西亚、巴基斯坦、澳大利亚、中国台湾省、韩国、日本、印尼、菲律宾、越南、印度、中国。
因此，相较于大多数亚洲国度，中国在支吾好意思以伏击伊朗所激发的动力危急方面处于更有益的位置（见图3和图4）。这少量也反馈在中国金融市局面受冲击相对有限：死心3月中旬，东谈主民币汇率已回升至此前水平。
出口受扰
除了动力自身，伊朗危急还涉及海湾地区坐褥的石油供应链卑劣产物，包括化肥以及坐褥铝和镍所必需的二氧化硫。印度高度依赖海湾地区供应的化肥，而印尼的镍坐褥也依赖来自海湾的关连供应。
对全球供应链的另一项首要负面冲击，是输送资本显贵上升，这既源于油价飙升，也源于为躲闪冲破区域而不得不绕行更长航路。与此同期，保障用度高涨和货运积压也正在进一步挤压集装箱和大批商品贸易，形成彰着的供应链瓶颈。
2025年，在与好意思国贸易摩擦加重的配景下，中国对中东出口增长赶紧，举例向阿联酋出口汽车、向沙越过口钢铁；但如今，这些出口也将濒临上述冲击。
该图为中国对中东出口额（十亿好意思元）。蓝色折线默示出口额（十亿好意思元，左轴），深红色折线默示同比增速（%，右轴）。
通胀冲击：对中国的影响相对较轻
若是冲破握续，且霍尔木兹海峡在3月底之后仍持久关闭，那么在动力、原材料和输送价钱高企的鼓动下，全球齐将濒临资本鼓动型通胀。此种情形的经济影响存在很大省略情味，但全球通胀率可能会因此再上升0.4至0.8个百分点，经济增长也可能放缓。
西方经济体在尚未所有解脱乌克兰危急冲击的情况下，可能因动力资本进一步攀升、通胀压力再度傲气而遭受新一轮竞争力受损（见图7）。比拟之下，中国似乎对这轮动力冲击具有更强的缓冲才调，因为其面前正承受通缩压力，工资增长相对停滞。这种态势与2022年俄乌冲破后的情况颇为相似：其时，动力冲击对西方坐褥体系的削弱彰着强于对中国出口部门的冲击。
不外，除非通过更多补贴加以对冲，不然资本鼓动型通胀仍会影响中国度庭的可主管收入（见图8）。鉴于中国现在已多数使用补贴来支握工业部门，而2026年的财政赤字预备又并未高于2025年、财政腾挪空间有限，因此中国转而加猖狂度保护消费者的可能性似乎并不大。
总体而言，与西方比拟，伊朗危急简略会擢升中国的外部竞争力；但若莫得以提振消费为导向的财政政策脱手相救，中国国内需求仍可能受到冲击。鸠集合国在3月11日扫尾的中国两会时代所开释出的经济政策信号来看，这种政策转向出现的可能性尚不解晰。
2015年6月至2026年2月中国、欧盟和好意思国的通胀同比变化。
2017年2月至2026年2月中国住户消费价钱指数（CPI）和工业坐褥者出厂价钱指数（PPI）的同比变化。浅蓝线默示CPI，深红线默示PPI。
对中国而言最大的恫吓：外部需求走弱
对中国来说，伊朗冲破带来的主要恫吓在于可能负担全球消费，进而对中国出口酿成平直冲击。中国要竣事GDP增长预备，主要仍依赖出口拉动——中国天下“两会”督察的增长预备仍处于相对较高的4.5%至5%区间——这组成了中国面前一个脆时弊。
一朝全球经济增长彰着放缓，最终将推崇为更严重的产能多余和更为浅陋的企业利润，并对中国企业的财务健康酿成严重后果。现在工资增速本就仅略高于1%，改日还有可能进一步下滑。这可能加重中国内需疲弱的局面：企业因无利可图而减少投资，消费增速也将随之放缓。
在这种情形下，欧盟可能饰演相等环节的扮装。欧洲对动力价钱高涨尤其明锐，尽头是自然气价钱——这少量在俄罗斯入侵乌克兰后已推崇得十分彰着。动力价钱再度走高，将对欧洲经济增长组成又一轮重要的负面冲击。与此同期，欧洲亦然中国最大的出口商场，吸纳了中国15%的出口。因此，中国对欧洲的出口很可能会出现延缓。
中好意思之间的一场零和博弈
好意思以对伊干戈将怎样完了，可能对中国在中东乃至更广范围内的计谋地位产生长远影响。若是好意思国最终取得主导地位——约束伊朗金钱、说明伊朗在地区的影响力，以致建筑一个更易于操控的政权——那么中国多年来在该地区，乃至活着俗“全球南边”中费事取得的酬酢效果，齐将遭到严重削弱。
举例，2023年在中国提拔驻达成的沙特—伊朗妥协，等于一项具有标记性兴味兴味的效果，不仅有助于促进地区踏实，也在一定进度上对冲了好意思国在中东的霸权地位。这一契约同期擢升了中国算作“全球安全倡议”框架下中立提拔者的扮装。
再如，伊朗于2023年加入上海协作组织、于2024年加入金砖国度机制，也强化了与中国所见识的多极世界纪律相契合的多边框架，从而削弱了西方主导地位。
若好意思国告捷，而中国对伊朗的支握又恒久有限，那么这些结构性安排就可能被迫摇，中国也将被迫再行调节其定约布局。反过来，若是好意思国因国内压力、干戈资本上升，或伊朗展现出更强韧性而俄顷撤出，那么中海酬酢和投资的彭胀空间就可能随之翻开，同期也可能改变“全球南边”对于这场军事冲破“谁才是赢家”的判断。2021年好意思国撤出阿富汗的前例应当辅导东谈主们，这类举止会带来何如的连锁后果，以及中国从中得到了多大收益。
更重要的是，若是好意思国更深地卷入对伊干戈，中国可能会徐徐解脱面前相对严慎的姿态，转而扩大其在伊朗商场中的扮装，近似于其在俄罗斯问题上的作念法。中国可能会更猛进度上成为伊朗政权督察经济糊口的重要撑握者，并通过出口军民两用技巧来增强伊朗的瞩目才调，从而匡助其对好意思国张开一场破钞战。而这种“撑握者”扮装，也会使中国更有条目在伊朗与海湾国度之间进行提拔——尤其是在冲破握续时期越长的情况下，这种可能性就越大。
简略对中国而言更为重要的是，一场持久化的伊朗军事冲破将牵制好意思国的军事资源，使其从印太地区被分流出去，这对台湾问题和／或南海面目的改日走向齐可能产生首要影响。与此同期，若中国能够及时不雅察好意思国舟师在海湾地区的作战举止，那么一朝改日台海弥留面目升级，这些不雅察也可能为中国提供极具价值的参考。
原文于2026年3月17日发布在欧洲智库Bruegel官网，原标题为“What the war in Iran means for China”。
编译｜周浩锴 IPP新媒体裁剪 IPP各人关系与传播中心
排版 | 周浩锴
校对 | 刘 深
终审 | 刘金程体育游戏app平台